Nach dem Austausch mit mehreren von euch kalibriere ich neu. Meine Kernthese bleibt: Das Endspiel für On-Chain-FX ist tatsächlich die BIS-Vision, die globale Sicherheiten und Kredite neu zu verdrahten. Allerdings war ich durch den makroökonomischen Maßstab geblendet und habe die Ineffizienzen ignoriert, die unterhalb der institutionellen Schwelle existieren. Der Alpha liegt momentan nicht darin, um die G10-Billionen zu konkurrieren, sondern in der Bedienung der Korridore, in denen die etablierten Akteure heute versagen. Diese "marginalen" Volumina für die großen Akteure sind buchstäblich Hunderte von Millionen, die aktiv nach einer Lösung für operationale Reibungen suchen, die ich in meinem makroökonomischen Modell nicht berücksichtigt hatte. Ich schätze die Einblicke wirklich. Es gibt einige unglaublich scharfe Köpfe, die da draußen aufbauen.