Japan befindet sich in einer schrecklichen Lage. Hohe Schulden bedeuten, dass es ständig zwischen einem fallenden Yen und der Erlaubnis, die Zinssätze zu erhöhen, wählen muss. Die BoJ hat diese Woche Letzteres gewählt und signalisiert eine Zinserhöhung im Dezember. Langfristige Renditen wie 10y20y Forward (rot) sind wieder auf dem Niveau von August.