Recientemente me hice una cirugía de septo nasal, la respiración ha mejorado notablemente. Si conoces a alguien que sufra de apnea del sueño, realmente vale la pena evaluarlo. Volviendo al mercado, ahora hay dos voces principales: los que creen en el ciclo de cuatro años piensan que el mercado alcista ha terminado; la otra parte cree que el ciclo de cuatro años ya ha fallado. Después de tomarme un tiempo para reflexionar, podría ser que la teoría del ciclo de reducción a la mitad de $BTC esté llegando a su fin. El efecto marginal está disminuyendo drásticamente. La estructura de inventario ha cambiado: la cantidad total de bitcoins es de 21 millones, ya se han extraído 19.78 millones. La mayoría de la circulación ya está en el mercado, y no en las máquinas mineras. La nueva oferta restante es solo una gota en el océano, y su impacto en el mercado es mínimo. La lógica de presión de venta ha cambiado: las reducciones a la mitad tempranas eran un "estrangulamiento de suministro" físico, los mineros vendían menos cada día, y el precio naturalmente se elevaba. La reducción a la mitad actual se asemeja más a un "ritual" habitual, su función ha pasado de ser un evento de liquidez a una actividad de marketing a nivel psicológico. El poder de fijación de precios se ha trasladado: el precio de bitcoin ya no depende de "cuánto venden los mineros cada día", sino que es determinado por grandes tenedores de activos, ETFs, fondos soberanos, y la liquidez macroeconómica global. Cuando el lado de la oferta ya no es importante, ¿existe aún el "ciclo"? Lo que realmente impulsa el mercado, podría ser el M2 global, la dirección de las tasas de interés y la aversión al riesgo de los fondos.

Adaptarse o perecer.

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