Nuestro sistema activó una señal de aversión al riesgo el 10 de octubre y salió completamente de BITX y TQQQ al cierre del 13 de octubre. Estas señales se activan temprano, antes de que los riesgos se vuelvan obvios. Una vez que lo son, el mercado ya se ha movido y la oportunidad se reduce. Esto es lo que estamos observando para una mayor confirmación.

La advertencia temprana se centró en las materias primas, donde la caída constante del petróleo crudo está generando preocupación. El crudo actúa como un proxy tanto de la inflación como del crecimiento. Un movimiento hacia los $56 por barril señala expectativas de debilitamiento para ambos, reforzando el tono más amplio de aversión al riesgo que ahora está surgiendo.

Estamos observando el cobre a continuación. Se ha mantenido mejor que el crudo, pero si rompe por debajo de su línea de momentum, eso confirmaría que se está produciendo un choque de crecimiento más profundo. Un colapso sincronizado en las principales materias primas a menudo precede a caídas más grandes en el mercado.

La cesta de materias primas GSG está probando un nivel clave de momentum. Una ruptura aquí confirmaría que la debilidad no se limita al petróleo o al cobre, sino que se está extendiendo por todo el complejo de materias primas. Ese cambio fortalecería el argumento a favor de una desaceleración económica más amplia.

Los swaps a 2 años se mantienen elevados debido a la incertidumbre arancelaria, mientras que los swaps a 5 y 10 años permanecen contenidos. La reducción del diferencial 2Y/10Y señala una disminución de las expectativas de inflación a largo plazo y un mercado que se inclina hacia la desinflación.