Japón se encuentra en una situación terrible. La alta deuda significa que constantemente tiene que elegir entre un yen en caída y permitir que las tasas de interés suban. El BoJ esta semana eligió lo último y está señalando un aumento de tasas en diciembre. Los rendimientos a largo plazo como el 10y20y forward (rojo) han vuelto a los máximos de agosto.