MSTR ja MARA ovat vertailun arvoisia, koska molemmat ovat laskeneet ~50 %+ viimeisen kuuden viikon aikana, ja MARA vaikuttaa erittäin halvalta ja poikkeuksellisen korkealla short-korolla. Mutta kun kaivaa syvemmälle, kuva muuttuu nopeasti: >MARA seuloo halpaa vain, jos jätät huomiotta sen 3,3 miljardin dollarin konvertitettavan velan nimellisarvon. Verrattuna ~4,9 miljardin dollarin Bitcoin-omistuksiin, näiden muuntojen vähentäminen jättää noin 1,6 miljardin dollarin netto-BTC-arvon ennen muiden velkojen huomioimista, kun taas osakemarkkina-arvo on 4,7 miljardia. >Joten MARA ei käy kauppaa alennuksella verrattuna Bitcoiniin; Se käy kauppaa premiumilla, kun velka otetaan mukaan. >MARA:n 27 %:n lyhytmyyntikorko laskee ~15 %:iin, kun konvertoitavia hedge-shortteja otettiin huomioon, mikä on ~44 %:n lasku. >Sen sijaan MSTR:n lyhyeksi myyntiosuus laskee vain ~31 %, kun hedge-aiheiset shortit (~9 miljoonaa 29 miljoonasta osakkeesta) poistetaan. >Tarkoitus: MARA:n korkea SI on pääosin rakenteellinen; MSTR on paljon perustavanlaatuisempi. >MARAn R^2 ja Bitcoin-suhde on vain ~0,4, joten yli puolet sen osakevolatiliteetista johtuu pääomarakenteesta ja rahoitusdynamiikasta, ei puhtaasta BTC-betasta. >MSTR R^2 Bitcoiniin on 0,6, paljon puhtaampi beta. >MSTR omistaa Bitcoinin suoraan 53 miljardin dollarin markkina-arvolla, kun taas joukkovelkakirjoissa on 8 miljardia dollaria, ja huomattavasti vähemmän hedge-pohjaista lyhyttä korkoa. Ratkaiseva tekijä: MSTR = puhtaampi BTC-kesto-altistus. MARA = kaivosyhtiöiden osake, jota hallitsee huono pääomarakenne.

@Books_the_dog "Bro, kirjaimellisesti grokista", hän sanoi 😆😆