Récemment, je viens de subir une opération du septum nasal, ma respiration a directement fait un bond en avant. Si vous connaissez quelqu'un qui souffre d'apnée du sommeil, c'est vraiment quelque chose à évaluer. Revenons au marché, il y a actuellement deux opinions dominantes : ceux qui croient au cycle de quatre ans pensent que le marché haussier est terminé ; l'autre camp estime que le cycle de quatre ans est déjà obsolète. Après avoir pris le temps de réfléchir, peut-être que la théorie du halving de $BTC sur quatre ans, est en train de devenir obsolète. L'effet marginal diminue rapidement. La structure des stocks a changé : la quantité totale de bitcoins est de 21 millions, et 19,78 millions ont déjà été minés. La plupart de l'offre en circulation est déjà sur le marché, et non dans les machines de minage. Le reste de l'offre supplémentaire est insignifiant, son impact sur le marché est minime. La logique de pression de vente a changé : les premiers halvings étaient une « contraction de l'offre » physique, les mineurs vendaient moins chaque jour, et le prix était naturellement poussé à la hausse. Le halving actuel ressemble davantage à un « rituel » habituel dont l'effet est passé d'un événement de liquidité à une activité marketing d'ordre psychologique. Le pouvoir de fixation des prix a été transféré : le prix du bitcoin ne dépend plus de « combien les mineurs vendent chaque jour », mais est déterminé par de grands détenteurs de stocks, des ETF, des fonds souverains, et la liquidité macroéconomique mondiale. Lorsque l'offre n'est plus importante, le « cycle » existe-t-il encore ? Ce qui pourrait vraiment driver le marché, c'est peut-être le M2 mondial, la direction des taux d'intérêt et l'appétit pour le risque des capitaux.

S’adapter ou périr.

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