S&P BARU SAJA MENURUNKAN TETHER MENJADI "LEMAH" Tulang punggung pasar kripto senilai $184 miliar berjarak satu kehancuran dari kebangkrutan. Matematikanya sangat menghancurkan: Kepemilikan Bitcoin: 5,6% dari cadangan Penyangga keamanan: 3,9% Baca itu lagi. Aset yang bergejolak melebihi bantalan yang dimaksudkan untuk menyerap penurunannya. Kata-kata S&P yang tepat: Penurunan nilai bitcoin "dapat menyebabkan USDT kurang dijamin." Ini bukan spekulasi. Ini adalah lembaga pemeringkat kredit utama yang menyatakan dalam bahasa sederhana bahwa instrumen yang digunakan 500 juta orang sebagai dolar mereka - dari Lagos ke Manila ke Caracas - tidak dapat bertahan dari jenis penarikan yang telah diberikan bitcoin beberapa kali dalam sejarahnya. Latar belakang membuatnya lebih buruk: Jaksa Agung New York menemukan Tether sepenuhnya didukung hanya 27,6% dari hari yang diperiksa selama periode 26 bulan. CFTC mendenda mereka $ 41 juta karena mengklaim dukungan dolar sambil memegang "produk keuangan non-fiat." Mereka tidak melakukan reformasi. Mereka tumbuh. USDT meningkat empat kali lipat sejak penyelesaian tersebut. Sekarang S&P mengkonfirmasi: Tidak ada pemisahan aset dalam kebangkrutan. Tidak ada audit penuh—pernah. Kustodian dan rekanan tetap tidak diungkapkan. Aset berisiko tinggi naik dari 17% menjadi 24% dari cadangan dalam dua belas bulan. Tanggapan Tether? CEO Paolo Ardoino mengatakan mereka memakai "kebencian dengan bangga" S&P. Implikasinya: USDT memproses $100 miliar setiap hari. Ini adalah sistem peredaran darah kripto. De-peg tidak hanya merugikan pemegang Tether—tetapi juga melumpuhkan infrastruktur di mana sebagian besar perdagangan cryptocurrency terjadi. Pengguna pasar negara berkembang yang memegang USDT sebagai satu-satunya tabungan dolar mereka tidak tahu bahwa peringkat ini ada....