Se sei curioso del motivo per cui $1,5 miliardi in t-bill tokenizzati sono stati trasferiti da Ethereum L1 a Aptos, Avalanche, Polygon la scorsa settimana, guarda gli incentivi. Le commissioni BUIDL sono scese da 50 bps a 20 bps per quelle catene (e Solana) rispetto a Ethereum - si tratta di $4,5 milioni di risparmi annualizzati su $1,5 miliardi. Non ho informazioni riservate su questo, ma è probabile che BlackRock non abbia ridotto le commissioni perché Larry si sente generoso. Una semplice teoria: Aptos, Polygon, Solana, Avalanche stanno pagando incentivi a BlackRock per questo privilegio - altrimenti, perché solo quelle catene a 20 bps mentre Optimism e Arbitrum sono a 50 bps? Se sei Avalanche con un ricco tesoro di AVAX, pagheresti un paio di milioni a BlackRock in cambio del secondo posto nelle classifiche RWA t-bill? Non sarebbero i peggiori dollari di marketing che hai speso. E ancora una volta vediamo la legge di Goodhart nella crypto - quando una misura diventa un obiettivo, smette di essere una buona misura. Gli RWA senza liquidità profonda e legami DeFi con la rete sottostante sono metriche di vanità - non hanno realmente bisogno della catena sottostante, c'è un minimo vantaggio competitivo. Se la teoria è corretta, alcune lezioni: - Gli RWA non legati sono metriche di vanità - Le catene stanno spendendo per queste metriche - "Spesa" è pressione alla vendita di token C'è una buona spesa per il business development e c'è una cattiva spesa per il business development. Non sono sicuro che questa sia una buona spesa.