La partecipazione istituzionale in Bitcoin non è più emergente. È già consolidata. Gli ETF spot ora detengono più di 1M BTC, rappresentando circa il 5% dell'offerta totale. I flussi giornalieri fino a metà 2025 sono stati in media tra $300-500M USD, con asset cumulativi vicini a $60B. Più della metà dei principali gestori patrimoniali del mondo ha ora un'esposizione indiretta a Bitcoin attraverso strutture ETF. La sfida è che la maggior parte di questo Bitcoin rimane inattivo in cold storage. Garantisce esposizione ma non genera rendimento. Per le istituzioni che gestiscono trilioni, questo modello sta perdendo rilevanza. Un stack di Bitcoin produttivo che combina sicurezza con rendimento sta diventando il passo naturale successivo per i mercati dei capitali.

Fonti dei dati: Farside Investors ETF Flow Tracker (ottobre 2025); Bloomberg Intelligence Digital Asset Outlook (Q3 2025); Galaxy Digital “Bitcoin Yield: The Next Institutional Frontier”; Morningstar Institutional Adoption Report (2025); State Street Global Advisors “Digital Assets: The Next Frontier” (2025).