先週、15億ドルのトークン化された国債がイーサリアムL1からアポトス、アバランチ、ポリゴンに移動した理由に興味がある場合は、インセンティブを見てください。 これらのチェーン(およびソラナ)のBUIDL手数料は、イーサリアムに対して50bpsから20bpsに低下し、これは15億ドルに対して年間4.5mドルの節約になります。 これについてはインサイダーの野球関係はありませんが、ラリーが寛大に感じているため、ブラックロックが手数料を削減しなかった可能性が高いです。 簡単な理論: Aptos、Polygon、Solana、Avalanche はこの特権に対して BlackRock にインセンティブを支払っていますが、そうでなければ、なぜ Optimism と Arbitrum が 50 bps であるのに対し、20 bps のチェーンのみなのでしょうか? もしあなたが豊富なAVAXの財務省を持つアバランチなら、RWAの国債チャートで#2と引き換えにブラックロックに数百万ドルを支払いますか? あなたが費やしたマーケティング費用の中で最悪ではないでしょう。 そして、暗号通貨にグッドハートの法則が再び見られます - ある指標がターゲットになると、それは良い指標ではなくなります。 深い流動性と基盤となるネットワークとの DeFi のつながりのない RWA は虚栄心の指標であり、基盤となるチェーンを実際には必要とせず、堀は最小限です。 理論が正しければ、いくつかの教訓があります。 - テザリングされていない RWA は虚栄心の指標です - チェーンはこれらの指標に支出しています - 「支出」はトークンの売り圧力です 良いBD支出と悪いBD支出があります。これが良い支出かどうかはわかりません。