「収益ベースファイナンス」と呼ばれるRWAを聞いたことがあるかもしれません。これは、ローンが付与されたものの、貸し手が売掛金に留置権を設定したり、借り手に支払われる口座の管理権を持つものです。 ご存じないかもしれませんが、これは古い慣習であり、興味深いバリエーションもあります。では、プロテスタント宗教改革を引き起こし歴史の流れを変えた*精神的*収益ベースの資金調達RWA(精神的に担保されていれば現実世界の資産と言えるか?)を見てみましょう。 中世のカトリック教会は、慈善寄付と引き換えに免罪符(罪の赦し、つまり煉獄での時間短縮や地獄のより良い地域での生活を短縮するというもの)を認めていました。理論上は、売るものではなく、徳のある行為に対してのみ与えられるものでした。 しかし、ある人物はマインツ大司教になりたがっており(その大司教は神聖ローマ帝国の七人の選帝侯の一人でもありました)。これにはローマへの2万ギルダーの寄付が必要で、現在の金価格で約900万〜1000万ドルに相当します。選帝侯候補のアルブレヒトは、どうやってこの重要な職を引き受けるための予算を思いつくのだろうか? 彼は大きな購入を融資する際にいつもやることをしました――銀行に行ったのです。今回はオーストリアを拠点とする銀行家のフッガー家の家族です。 当然ながら、フッガー家は自分たちに返済を確実にしたかったのです。そして、教会に属していた大司教区を奪還できるわけでもありません。どうしたらいい? その答えは収益ベースの資金調達でした!アルブレヒトは教皇レオ10世から自領内で積極的に免罪符を販売する許可を得ました(彼はすでにマクデブルク大司教であった)。やがて、司祭がアルブレヒトの領地内を巡り、罪人たちがコインを入れて霊的な赦しを受けられるための貯金箱のような箱を持って回りました。 免罪符からの収入に対する権利を守り、募金箱には3つの鍵があり、すべて箱を開けて金貨と銀貨を取り出すために必要でした。三つの鍵のうちの一つはフッガー家が保持し、宝箱は彼らの監視員に付き添われて、収益が多額の借金返済に使われるようにしていた。 もちろん、これは教会権力の乱用と見なされ、マルティン・ルターが『95条論綱』で直接異議を唱え、宗教改革やヨーロッパ内の多くの宗教戦争の勃発を引き起こしました。 しかし、私はRWAとしてオンチェーンに入り込む奇妙でユニークで巧妙な金融構造が大好きです。いつか宗教団体が将来の「寄付金の売掛金」をトークン化し、@WildcatFiや@Morphoで借り入れ、その請求が@okutradeの鋭いトレーダーによってDEX上で飛び交うかもしれません。オンチェーンファイナンスは、最終的には従来のファイナンスよりもずっと奇妙になることもありますし、確実にそうなるでしょう。

正直なところ、トークン化された免罪券をまだ誰も売ろうとしていないことに驚いています