MSTR en MARA zijn het waard om te vergelijken omdat beide in de afgelopen 6 weken met ~50%+ zijn gedaald, en MARA lijkt extreem goedkoop met ongewoon hoge short interest. Maar als je dieper graaft, verandert het plaatje snel: >MARA lijkt alleen goedkoop als je de $3,3 miljard aan converteerbare schulden negeert. Tegenover ~$4,9 miljard aan Bitcoin-bezit, blijft er ongeveer $1,6 miljard aan netto BTC-waarde over voordat andere verplichtingen in overweging worden genomen, tegenover een marktwaarde van $4,7 miljard. >Dus, MARA wordt niet verhandeld met korting ten opzichte van zijn Bitcoin; het wordt verhandeld met een premie zodra de schulden zijn inbegrepen. >MARA’s headline short interest van 27% daalt naar ~15% na aanpassing voor converteerbare-hedge shorts, een ~44% vermindering. >In tegenstelling tot dat, daalt MSTR’s short interest slechts ~31% zodra hedge-gerelateerde shorts (~9 miljoen van 29 miljoen aandelen) worden verwijderd. >Betekent: MARA’s hoge SI is voornamelijk structureel; MSTR’s is veel fundamenteler. >MARA’s R^2 ten opzichte van Bitcoin is slechts ~0,4, dus meer dan de helft van de volatiliteit van het eigen vermogen komt van kapitaalstructuur en financieringsdynamiek, niet van pure BTC beta. >MSTR R^2 ten opzichte van Bitcoin is 0,6, veel purere beta. >MSTR houdt Bitcoin direct met een marktwaarde van $53 miljard versus $8 miljard in obligaties, en veel minder hedge-gedreven short interest. Bottom line: MSTR = schonere BTC-duur blootstelling. MARA = mijnbouw-aandelen gedomineerd door zijn slechte kapitaalstructuur.

@Books_the_dog "Bro letterlijk van grok" zei hij 😆😆