Ik begin te geloven dat investor relations uiteindelijk de "front office" rol zal zijn bij de grote private equity fondsen De underwriting is enigszins een commodity geworden. Er is simpelweg te veel kapitaal dat achter te weinig kansen aanjaagt op grote en UMM schaal Deals worden vaak naar de laagste bieder gedrukt. Je kunt dit zien in de trend van multiples in de loop van de tijd Private equity firma's hebben gerealiseerd dat het hebben van een gegarandeerde 2% management fee veel comfortabeler is zodra je genoeg geld aggregeert. Veel minder stress dan kapitaal riskeren om een paar punten van extra rendement te achtervolgen De focus is verschoven van puur rendement behalen naar zo snel mogelijk AUM verzamelen Dit alles heeft investor relations en fundraising een absoluut cruciale rol gemaakt bij de grote firma's, misschien zelfs belangrijker dan de investeringsprofessionals zelf De meeste investeringsprofessionals maken dezelfde berekeningen en doen dezelfde analyses. Je praat met dezelfde experts en huurt dezelfde consultants in. Er is geen geheime formule In zeer competitieve processen is de enige manier om de deal te winnen door hoger te bieden dan de volgende De analyse is er om de beslissing te ondersteunen, maar vaak heb je al besloten of je het bedrijf wilt kopen of niet Een half punt hogere multiple gaat je niet noodzakelijkerwijs doen veranderen van gedachten. De enige differentiator als MD of Partner zijn de deals die je kunt sourcen De manier om je te onderscheiden in PE nu: > ken je de juiste mensen om genoeg geld op te halen? > ken je de juiste mensen om genoeg deals te sourcen?