WELLS FARGO ACABOU DE CHAMAR O TOPO E ninguém quer ouvir isso. Setor de tecnologia rebaixado para neutro. Não é pessimista. Apenas neutro. A maneira mais educada de Wall Street de gritar "saia enquanto pode". Os números que eles têm muito medo de dizer em voz alta: O ABISMO DE AVALIAÇÃO: Ações de tecnologia: 46× ganhos. Média do S&P 500: 29×. Isso é um prêmio de 59% para um setor que negocia promessas futuras enquanto se senta na fragilidade atual. A Nvidia caiu drasticamente na semana passada. Palantir o seguiu. Não em ganhos ruins. Sobre a realidade da avaliação finalmente perfurando o escudo narrativo. O estrategista do Wells Fargo, Douglas Beath, não disse para vender tudo. Ele disse "aparar as participações". "Bloqueie os ganhos." O equivalente de Wall Street a gritar fogo em um sussurro. O QUE ELES ESTÃO REALMENTE DIZENDO: "Fortes perspectivas de IA de longo prazo" traduzidas: a história está intacta. "Riscos de curto prazo" traduzidos: a matemática parou de funcionar há seis meses. "Altas expectativas" traduzidas: não há espaço para erros. Quando um grande banco diz aos clientes para realizarem lucros depois que um setor atingiu 120% em dois anos, eles não estão sendo cautelosos. Eles estão na frente da saída. A CONFIGURAÇÃO É PERFEITA PARA O RECOLHIMENTO: A Nvidia, com US$ 4,8 trilhões, depende de uma execução impecável. Zero choques geopolíticos. Escala de energia infinita. Múltiplos P/L sustentados de 60×. 90% da produção em Taiwan. O SoftBank já saiu de US$ 5,8 bilhões. O primeiro-ministro do Japão traçando linhas vermelhas. China ameaçando retaliação. O Wells Fargo vê o mesmo mapa de dependência que todos veem. Eles são apenas a primeira grande instituição disposta a imprimi-lo. ...