A S&P ACABOU DE REBAIXAR A LIGAÇÃO PARA "FRACO" A espinha dorsal de 184 bilhões de dólares dos mercados cripto está a um colapso da insolvência. A matemática é devastadora: Participações em Bitcoin: 5,6% das reservas Buffer de segurança: 3,9% Leia isso de novo. O ativo volátil excede a almofada destinada a absorver sua queda. Palavras exatas do S&P: Uma queda no valor do bitcoin "pode levar ao USDT sendo subgarantido." Isso não é especulação. Esta é uma grande agência de classificação de crédito afirmando, em linguagem clara, que o instrumento que 500 milhões de pessoas usam como seu dólar — de Lagos a Manila e Caracas — não pode sobreviver ao tipo de redução que o bitcoin já entregou várias vezes em sua história. A história de fundo piora as coisas: O Procurador-Geral de Nova York constatou que Tether teve total apoio em apenas 27,6% dos dias examinados durante um período de 26 meses. A CFTC os multou em 41 milhões de dólares por alegar respaldo em dólares enquanto mantinham "produtos financeiros não fiduciários." Eles não se reformaram. Eles cresceram. O USDT quadruplicou desde esses acordos. Agora a S&P confirma: Sem segregação de ativos na insolvência. Nenhuma auditoria completa — nunca. Custodiantes e contrapartes permanecem não divulgados. Ativos de alto risco subiram de 17% para 24% das reservas em doze meses. A resposta do Tether? O CEO Paolo Ardoino diz que eles usam a S&P "de ódio com orgulho." As implicações: O USDT processa 100 bilhões de dólares diariamente. É o sistema circulatório das criptomoedas. Um desvinculamento não prejudica apenas os detentores do Tether — ele paralisa a infraestrutura pela qual ocorre a maior parte das negociações de criptomoedas. Os usuários de mercados emergentes que detêm USDT como sua única economia em dólares não têm ideia de que essa classificação existe....