A Amazon é uma rede e, possivelmente, uma das mais bem-sucedidas já construídas. Por isso comparações são desconfortáveis: quando você coloca o Ethereum ao lado de redes reais e escaladas como Amazon ou Facebook, a diferença de avaliação se torna impossível de ignorar. O Ethereum, com uma avaliação de ~$380 bilhões, gera aproximadamente ~US$ 1 bilhão em receita anual → 380 vezes as vendas. Quando a Amazon fez uma avaliação semelhante, gerou US$ 136 bilhões em receita e US$ 2,4 bilhões em lucro líquido → 2,6x as vendas. Isso significa que os detentores de ETH hoje estão pagando ~146 vezes mais por dólar de receita do que os investidores da Amazon. A afirmação de que "Amazon é uma empresa, Ethereum é uma rede" não resolve a discrepância: As redes são precificadas pela economia que produzem: receita e fluxos de caixa. Os efeitos de rede da Amazon eram reais, escaláveis e monetizáveis. E o mercado os avaliava pelos fundamentos, não por hipóteses. TVL e "ativos garantidos" não são receita. Volume de liquidação não é receita. TAM não é receita financeira. Em algum momento, você precisa colocar números no painel para apoiar a grande conversa narrativa