O Ethereum costumava escalar a disponibilidade de dados apenas através de hard forks completos. O Fusaka muda isso ao permitir que a governança ajuste a capacidade de blobs sem reescrever o protocolo. Isso transforma o espaço de bloco de fixo para elástico, remodelando a economia do L2, a captura de valor do $ETH e como os dados são precificados no futuro. Aqui está a análise: 🧵 ● O Problema Pré-Fusaka Dencun (março de 2024) introduziu blobs e cortou as taxas do L2 em 90–95%, levando transações de dólares para centavos. Mas o espaço de blobs era fixo: o Ethereum permitia 3 blobs alvo e 6 no máximo, e mudar isso exigia um hard fork completo. Dois problemas apareceram rapidamente: > As taxas de blobs permaneceram em 1 wei por longos períodos, mostrando que o mercado não estava precificando a DA corretamente. > Quando a demanda disparou em 30 de outubro de 2025, as taxas atingiram máximas históricas porque o limite fixo de blobs se tornou um limite rígido. Enquanto isso, os L2s se tornaram o centro econômico do Ethereum. No final de 2025, eles geravam cerca de 73,7% da receita de taxas e lidavam com aproximadamente 58,5% das transações, garantindo dezenas de bilhões em grandes rollups. Isso criou um descompasso claro: > a maior parte da atividade dependia do espaço de blobs, > a capacidade de blobs estava presa a parâmetros de fork desatualizados, e > o mercado de taxas oscilava entre quase zero e picos repentinos. Esse é o pano de fundo para entender por que a alavanca de elasticidade do Fusaka é importante. ● O Que o Fusaka Realmente Muda O Fusaka traz três grandes coisas que importam para essa narrativa: PeerDAS, um limite de gás de bloco maior e forks BPO. 1️⃣ O PeerDAS reduz a largura de banda dos validadores em 85%, tornando a maior capacidade de blobs segura. 2️⃣ O limite de gás de bloco sobe para cerca de 60M, dando mais espaço de execução e blobs ao L1. 3️⃣ Os forks BPO introduzem elasticidade no espaço de bloco. O EIP-7892 cria forks de Apenas Parâmetros de Blob que ajustam os alvos e limites de blobs sem tocar no resto do protocolo. O cronograma ao vivo: • Baseline do Fusaka: 6 alvo, 9 máximo • BPO1 (9 de dezembro de 2025): 10 alvo, 15 máximo • BPO2 (7 de janeiro de 2026): 14 alvo, 21 máximo A capacidade de blobs mais do que dobra até o início de 2026 sem outro hard fork, e pesquisas mostram que pode ir muito mais alto, desde que a descentralização se mantenha. A mudança central é simples: o Ethereum agora pode escalar a DA atualizando parâmetros, não redesenhando o protocolo. ● Por Que o Espaço de Bloco Elástico É um Grande Negócio Antes do Fusaka, a capacidade de blobs era fixa e só mudava através de hard forks completos. Com o Fusaka e o BPO, a oferta de blobs se torna ajustável: os desenvolvedores podem aumentar ou manter a capacidade através de pequenas atualizações apenas de parâmetros que reagem à demanda, limites de hardware e dados de descentralização. Isso cria elasticidade no espaço de bloco. A capacidade pode aumentar quando as taxas sobem e permanecer estável quando as taxas colapsam, reforçada pelo EIP-7918, que impede blobs de 1 wei. A mudança é simples: o espaço de bloco passa de oferta fixa para oferta ajustável, mudando como os L2s, sequenciadores e detentores de $ETH precificam o mercado. ● O Impacto Econômico no L2 e no $ETH PeerDAS, maior capacidade de blobs e novas regras de taxas devem cortar os custos de dados do L2 em cerca de 40–60%; mas a verdadeira mudança é que esses custos se tornam ajustáveis. Os L2s já impulsionam a maior parte da atividade e receita de taxas do Ethereum. O design do Fusaka visa um ganho de escalabilidade de até 8× com carga de nó muito menor. Com os forks BPO, três mudanças seguem: 1️⃣ A economia do L2 se estabiliza à medida que a oferta de DA escala com a demanda. 2️⃣ As taxas de blobs se tornam uma variável de política que o Ethereum pode ajustar. 3️⃣ O $ETH ganha um fluxo de queima mais constante a partir da DA devidamente precificada. O Fusaka não é apenas L2s mais baratos. Ele transforma a disponibilidade de dados em um mercado governado e responsivo para o $ETH. ● A Grande Imagem Afaste-se. O Dencun tornou o Ethereum centrado em rollups, mas o espaço de blobs permaneceu fixo. O Fusaka muda isso. O PeerDAS suporta uma DA maior. Os forks BPO aumentam a capacidade de blobs sem hard forks. O EIP-7918 estabiliza a precificação. O Ethereum passa de 6/9 blobs hoje para 10/15 na próxima semana e 14/21 em janeiro. Isso é DA desacoplada de hard forks. O espaço de bloco se torna elástico, remodelando as taxas do L2, a receita dos sequenciadores, a queima do $ETH e a capacidade do Ethereum de escalar para cargas de trabalho de IA e orientadas por intenção.

Os RWAs já não são uma tese. Eles são a atualização estrutural que as finanças globais têm buscado há uma década. Este episódio de VALOR DO MUNDO REAL com @chainlink torna isso óbvio se você ouvir atentamente. As instituições não estão experimentando a tokenização porque é uma tendência. Elas estão fazendo isso porque o sistema existente atingiu seu limite: > liquidação muito lenta > dados muito fragmentados > conformidade muito manual > ferrovias transfronteiriças muito caras Uma vez que você atinge esses limites, a liquidação programável deixa de ser opcional. Torna-se o único caminho para eficiência em escala. É por isso que "trilhões onchain" não é uma projeção. É a escala para a qual esta arquitetura foi construída. A base de capital já está lá; tesourarias, crédito, fluxos de pagamento, fundos. A variável que faltava era a infraestrutura capaz de suportar esse peso. Você também pode ouvir neste episódio como as peças finalmente se alinham: dados verificáveis, transporte cross-chain, automação padronizada. Não é narrativa. É encanamento. Os mercados em baixa expõem os sinais reais. Enquanto todos os outros debatem o preço, as instituições que estão fazendo o trabalho real estão estabelecendo os padrões dos quais os fluxos do próximo ciclo dependerão. Do meu ponto de vista, é aqui que o próximo ciclo começa. Não no preço, não no sentimento, mas na infraestrutura que as instituições já estão padronizando silenciosamente. Um podcast Alpha que vale a pena compartilhar da equipe da Particle.