Yardeni: Já não faz muito sentido continuarmos a recomendar uma sobrecarga nos setores de Tecnologia da Informação e Serviços de Comunicação em um portfólio do S&P 500, como temos feito desde 2010... O problema é que a primeira recomendação funcionou tão bem que os dois setores do S&P 500 agora representam um recorde de 45,2% da capitalização de mercado total do índice (gráfico). A sobrecarga desses dois setores combinados foi justificada pelo aumento das suas participações nos lucros futuros, que dispararam para um recorde de 38,6% dos lucros futuros do S&P 500. No entanto, o risco de um portfólio do S&P 500 aumentou juntamente com a sua concentração nesses dois setores. Portanto, agora recomendamos uma ponderação de mercado nos dois setores combinados e um reequilíbrio adicionando às nossas sobrecargas nos Financeiros do S&P 500 (atualmente com 13,0% e 18,4% de participação na capitalização de mercado e lucros) e nos Industriais (8,0% e 7,7%).

Rubner da Citadel: O mercado de ações dos EUA recuperou significativamente após um período dominado por dinâmicas técnicas não fundamentais. Com 18 dias de negociação restantes em 2025, nossa posição continua construtiva. O desajuste entre oferta e demanda virou decisivamente a favor do lado comprador, e se os índices alcançarem novas máximas, o comportamento de perseguição impulsionado pelo FOMO pode acelerar. Os investidores de varejo – os principais formadores de preço deste ano – continuam a ter a mão mais quente e permanecem totalmente engajados. Passei esta semana reunindo-me com clientes em duas cidades, e o feedback foi surpreendentemente consistente: Qual é o plano para 2026? Tudo claro até o final do ano? Estamos entrando no novo ano com uma mistura incomumente potente de catalisadores fiscais, tecnológicos e políticos – um pano de fundo construtivo para as ações globais. Meu quadro está ancorado nos Três P’s: Lucros, Política e Posicionamento. Lucros: A difusão da IA está ampliando os lucros, a força corporativa permanece intacta, a contínua difusão da IA pode elevar a produtividade dos EUA, o crescimento real e, em última análise, as margens de lucro. Política: Os EUA estão operando com mais de $2 trilhões em gastos deficitários anuais, complementados por iniciativas de estímulo no Japão, Alemanha e novos programas dos EUA, o Aperto Quantitativo terminou oficialmente em 1º de dezembro, com um caminho potencial para uma expansão do balanço do Fed em 2026, momentum de desregulamentação, incerteza política reduzida, força do balanço patrimonial das famílias, os investidores de varejo permanecem tematicamente engajados, o próximo presidente do Fed será um catalisador definidor para o próximo regime de política monetária. Posicionamento: O posicionamento permanece leve, instituições subexpostas, recompra de ações apoiando, estratégias sistemáticas re-alavancando, Efeito de Janeiro à frente. A volatilidade de novembro foi impulsionada principalmente por forças técnicas em vez de fundamentais. Essa pressão agora está se desfazendo, e o tape está se estabilizando. Indicadores de volatilidade e fluxo recuaram de seus extremos estilo abril, e a estrutura do mercado se CUROU.

O Goldman começou um "rastreador de adoção de IA" mensal que acompanha investimentos relacionados à IA, adoção e impactos no mercado de trabalho. Há muito conteúdo, então vou deixar algumas notas sobre isso. Em termos de investimento, eles dizem: "O crescimento do investimento relacionado à IA continua forte, particularmente para empresas de semicondutores, onde os analistas de ações esperam um crescimento da receita de 47% em relação aos níveis atuais até o final de 2026. As revisões das previsões de receita implicam que os gastos com semicondutores aumentarão de $258 bilhões no 3º trimestre de 2025 para $379 bilhões no 4º trimestre de 2026."