Anunciando o novo Painel do Setor de Empréstimos da Blockworks. Uma visão unificada dos principais indicadores entre os principais credores onchain, cobrindo Mercados, Finanças e Taxas de Juros. Nossa cobertura inicial inclui Aave, Morpho, Spark, HyperLend e JupiterLend, com muitos mais protocolos a chegar em breve. Na aba de Finanças, você encontrará a receita total, a receita líquida de juros e a geração de juros por protocolo, cadeia e ativo. Um destaque: Aave representou ~72% de todos os juros gerados no mês passado. Alguns dos indicadores na aba de Mercados incluem depósitos totais, empréstimos em aberto e utilização de depósitos. Quando se trata de utilização de depósitos, Aave é novamente um destaque, com pouco menos de 40% dos depósitos totais sendo emprestados. Para comparações entre protocolos, a aba de Taxas de Juros é especialmente poderosa. Fornecemos as taxas médias de stablecoin do setor e detalhamos a oferta e as taxas de empréstimo de stablecoin entre cadeias, incluindo visões detalhadas para USDC, USDT, USDT0 e USDe. Esta seção facilita a comparação de onde estão os maiores rendimentos de oferta e os menores custos de empréstimo hoje, incluindo uma taxa de stablecoin do setor para contexto. Por exemplo: - Alguns dos melhores rendimentos de USDC agora estão no Morpho e HyperLend no HyperEVM. - Do lado do tomador, o Spark recentemente ofereceu algumas das taxas de empréstimo de USDC mais baixas, mais de 40 bps abaixo da média do setor na semana passada.

A utilização de USDe na Aave está no seu nível mais baixo desde 25 de setembro, após o mais recente vencimento de PT da Pendle em 27 de novembro. A queda na utilização em 25 de setembro foi igualmente impulsionada pelo vencimento dos tokens PT, e até agora tem sido a mais drástica deste tipo. Os vencimentos anteriores dos tokens PT em 29 de maio, 31 de julho e 14 de agosto tiveram pequenas oscilações que foram rapidamente recuperadas à medida que os usuários transferiam suas posições para as novas listagens de PT. Agora, a compressão de rendimento está sinalizando uma mudança estrutural -- os loops de USDe são menos lucrativos, provocando desinvestimentos em massa em vez de rolagens.

Qualquer discussão sobre Morpho Vaults estaria incompleta sem mencionar o Spark — atualmente o terceiro maior curador por AUM e o primeiro a ultrapassar a marca de $1B. Os depósitos do Spark estão em cerca de ~$280M hoje, abaixo de um pico acima de $1.5B em meados de setembro. Os seus vaults operam em Ethereum e Base, com um foco rigoroso em USDS, DAI e USDC. O destaque é o Vault de USDC do Spark na Base, que agora representa cerca de 95% de todos os ativos geridos pelo Spark no Morpho. Historicamente, os vaults de USDS e DAI em Ethereum também mantinham saldos significativos, mas esses diminuíram para níveis relativamente baixos. Uma característica definidora dos vaults do Spark é a sua integração com a Spark Liquidity Layer (SLL). A SLL automatiza a implementação de liquidez do Sky através de cadeias e protocolos DeFi. Atualmente, pouco mais de 7% de todos os ativos da SLL estão alocados nos vaults Morpho do Spark — e esses depósitos da SLL representam cerca de dois terços dos ativos totais dos vaults do Spark no Morpho. Do ponto de vista de desempenho, o vault de USDC do Spark na Base encontra um meio-termo entre rendimento e risco. Está exposto apenas a cbBTC e WETH, e tende a oferecer um desempenho mediano em comparação com outros vaults de USDC na Base. Desde que ativou a cobrança de taxas em junho de 2025, o Spark tem sido um dos geradores de taxas mais consistentes entre os curadores — arrecadando mais de $1.4M apenas no terceiro trimestre. Mesmo com a redução do seu AUM desde o ATH de setembro, o Spark permaneceu firmemente na corrida pelo segundo lugar em taxas de desempenho.