Os mercados de ações e obrigações escalaram muros de preocupação de forma despreocupada em 2025, mas o ouro também teve o seu melhor ano desde 1979. Sou um novato quando se trata de ouro, mas os meus pensamentos sobre o ouro como investimento e seguro estão neste post.

Para avaliar o ouro, primeiro você deve determinar onde ele se encaixa no continuum de investimento. Não é um ativo, é uma moeda de uso limitado, uma mercadoria de alguma utilidade, mas, em última análise, seu valor vem de sua posição como um colecionável.

Desde as civilizações antigas até à banca moderna, o ouro tem sido visto como valioso. O seu valor e longevidade como colecionável podem ser atribuídos à sua (a) escassez (b) durabilidade e (c) desejabilidade.

O ouro é um seguro fraco contra a inflação e crises que se enquadram em limites normais, mas desempenha um papel muito melhor nesta função em casos de hiperinflação e crises potencialmente catastróficas.

Usando a história como guia e avaliando o preço do ouro, é inegável que o ouro está caro agora, em relação à inflação e em comparação com outros metais preciosos.

O contraponto à visão pessimista é que mudanças estruturais, incluindo a perda de confiança nas instituições, uma possível reestruturação na ordem econômica global e o deslocamento do dólar americano como moeda global podem explicar seu aumento de preço.

Existem quatro papéis possíveis que o ouro pode desempenhar em um portfólio de investimentos. Para alguns, que perderam a fé nos governos e bancos centrais, pode ser o núcleo de seus portfólios, com criptomoedas e outros colecionáveis competindo, não obstante os seus retornos historicamente inferiores.

Para outros, com a maior parte do seu dinheiro em ativos financeiros, o ouro pode ser um seguro contra eventos económicos e de mercado extremos, bem como contra a inflação.

Para traders experientes, que conseguem avaliar mudanças de momentum, pode ser uma negociação, com o timing a ser o motor de retornos supernormais.

Mesmo para aqueles que nunca teriam ouro, pode haver informações nos preços do ouro que podem ser usadas para tomar decisões de alocação de ativos, bem como para orientar quais ações comprar.