Не могу поверить, что мне нужно это объяснять, но вот как играется игра: Представьте, что вы управляющий фондом. 29 июня вы покупаете актив за 10 долларов со скидкой к NAV. Этот актив оказывается долей в другом фонде. 30 июня вы можете оценить этот актив по NAV (скажем, 15 долларов). БАЦ - мгновенные *нереализованные* прибыли для вашего фонда (в некоторых фондах вы можете зафиксировать свою долю). В конце следующего квартала NAV снова растет (основной фонд увеличивает его) - БАЦ, еще больше нереализованных прибылей... и так далее. (LP любят, когда NAV постоянно растет, просто говорю.) Да, это упрощенное объяснение. Нет, это не незаконно. Нет, это не схема Понци.