Att underskatta avskrivningar genom att förlänga tillgångarnas livslängd ökar vinsten på konstgjord väg - ett av de vanligaste bedrägerierna i modern tid. En massiv ökning av capex genom köp av Nvidia-chips/servrar under en produktcykel på 2–3 år bör inte leda till att beräkningsutrustningens livslängd förlängs. Ändå är det precis vad alla hyperscalers har gjort. Enligt mina uppskattningar kommer de att underskatta avskrivningarna med 176 miljarder dollar 2026-2028. År 2028 kommer ORCL att överskatta intäkterna med 26,9 %, META med 20,8 %, etc. Men det blir värre. Mer information kommer den 25 november. Håll ögonen öppna.