Visste du att 85 % av stablecoin-pooler är ineffektiva? Detta är likviditetsfragmentering när den är som mest🧵

Stablecoin-marknaden verkar likvid och diversifierad: dussintals pooler för varje större par. Men gräver djupare ser du att de flesta av dem bidrar nästan inte till prisupptäckt, genomförandekvalitet eller marknadsdjup. <> För USDC/USDT finns det 69 aktiva pooler, men 58 bearbetar mindre än 1 % av volymen; <> För USDC/DAI och USDT/DAI bidrar cirka 90 % av poolerna med <1 % volym. Data togs från de senaste 30 dagarna.

Herfindahl-Hirschman-indexet (HHI) mäter koncentrationen av marknadsandelar mellan olika enheter (pooler). Den beräknas genom att kvadrera marknadsandelen (handelsvolym) för varje deltagare (pool) och sedan summera dessa kvadrerade värden. HHI belyser denna ineffektivitet: stora pooler kontrollerar större delen av volymen, medan mindre har försumbar påverkan.

Istället för att skapa fler pooler som konkurrerar om marginalvolym, aggregerar superposition likviditeten på plånboksnivå, vilket kollapsar fragmenterad likviditet till ett enhetligt lager. Detta gör att LP:er kan uppnå optimala avkastningar genom att säkerställa att deras pengar fungerar effektivt på marknaden. Ingen mer oro för att optimera kapital över flera börser.