我在这个学年休假，虽然我在2026年春季不会在纽约大学教授我的公司财务与估值课程，但我2025年春季课程的完整版本，包括讲座、课堂材料和测试/考试，均可在线访问。

2025年11月，标准普尔500指数和国债利率几乎没有月度波动，但日常波动却很大。股权风险溢价在12月开始时为3.99%，而十年期国债利率为4.02%，预计股票的回报率为8.01%。

2025年，股票和债券市场在忧虑的高墙上轻松攀升，但黄金也迎来了自1979年以来的最佳年份。对于黄金，我还是个新手，但我对黄金作为投资和保险的看法在这篇文章中。