观察SpaceX的估值历史真是令人惊讶。 如果这张图是线性的，前10年基本上是看不见的，即使它在2010年成为了独角兽。 经过多年的努力……然后是火箭可重复使用 + Starlink，整个事情就变得垂直了。 SpaceX是风险投资中真正价值在后期显现的最清晰例子，他们的进展如此迅速，完全没有减缓的迹象。 复利看起来很慢……直到它不再慢。

SpaceX 是我在终于获得流动性时所做的第一笔重大投资。 在 2017 年，第一位外部董事会成员给了我一个投资的机会，在关闭前的一个月里，我不断增加我的投资承诺，直到它几乎占据了我净资产的 10%。 我非常喜欢这个风险/回报的配置，所以我告诉几乎所有我在那个月见到的人去投资。我甚至在他生日那天在咖啡店遇到了一个童年朋友，告诉他他的生日礼物应该是投资 SpaceX 的项目。他照做了。 我还让许多我的童年朋友和家人参与其中。这将改变他们的生活。 @elonmusk 是历史上最伟大的资本管理者之一，可能是这个规模上最伟大的。 从第一性原理思考。资本使用高效，筹集的资金稀释最小，并在适当的时候回购股票。 他做的事情是这个规模的创始人不应该能够做到的。 多年来，我有幸在他的几家公司中进行有意义的投资……而他根本不知道我甚至存在。 😂🚀🙏

这是一张世界上最昂贵的牌匾的照片。它静静地放在我的桌子上，时刻提醒着我。 制作它的成本是2美元，但背后的故事让我花费了超过20亿美元。 Kalshi，这个受监管的事件合约预测市场，刚刚被估值为110亿美元。 我第一次投资时的估值是1000万美元，并在种子轮中加倍下注。我的信念如此坚定，以至于我推动自己主导A轮融资，并将我的持股比例提高到25%以上。在与Tarek起草和谈判条款清单的三周后，我们在每个要点上达成了一致。这将是我写过的最大支票。 在签约日，他们选择了红杉资本。我不怪他们。Alfred Lin和红杉资本对公司帮助巨大，但这仍然让我感到失落。我对Kalshi的信心如此强烈，甚至提出每周去那里工作一天。我真的能看到自己在建设这家公司。 几天后，Tarek给我发了一张手写的道歉信和这块牌匾。这是他表达友谊比交易更重要的方式。 当B轮融资到来时，他在我没有要求的情况下给了我配额。我吞下了我的自尊，接受了它。 这个配额只是我在A轮主导时所能获得的一小部分，必须来自JAM Fund，但我个人的种子投资仍然可能成为科技领域早期阶段的伟大胜利之一。我对此心怀感激。 Tarek和Luana是无情的世代创始人。一旦你看到这一点，就再也无法忽视。 那块2美元的牌匾提醒我一件简单的事：在风险投资中，一项伟大的投资可以为其他每一项投资带来多倍的回报。 你只需继续出手，即使在离篮筐稍远一点的时候。 长期游戏奖励那些不断投篮的人。