Onchain-Einnahmen wachsen nicht nur, sie verändern auch, wer sie verdient. Eine der am meisten übersehenen Erkenntnisse aus unserem Onchain Revenue Report ist die Geschwindigkeit des Führungswechsels: • 69 % der Gebühren stammen aus den Top 20 • Aber 25 % der Top 20 wechseln jedes Quartal • DePINs Top 5 sprangen von 26 % auf 88 % in einem Jahr • Wallets zeigen eine ähnliche Konsolidierung (Phantom führt) Innovationszyklen komprimieren sich. Die Etabliertheit wird dünner.

Die Dominanz der Gebühren verhält sich jetzt mehr wie die Leistungskurven von KI-Modellen als wie traditionelle Fintech-Anteile. Die Protokolle, die gewinnen, sind nicht die, die zuerst da waren - es sind die, die die Nutzung am schnellsten steigern können. Das ist der neue Wettbewerbsrhythmus von Onchain-Geschäftsmodellen.