Apa yang terjadi dengan Oracle? Swap gagal bayar kredit (CDS) $ORCL 5 tahun Oracle mencapai 118 basis poin minggu lalu, tertinggi sejak pasar beruang 2022. Biaya telah meningkat tiga kali lipat sejak Juli, yang sekarang berarti biaya perlindungan ~ $ 118.000 untuk setiap $ 10 juta pokok. Sebagai perbandingan, puncak Juni 2022 mencapai ~127 basis poin, yang telah meningkat tiga kali lipat selama 6 bulan sebelumnya. Akibatnya, volume perdagangan pada CDS perusahaan mencapai ~$5 miliar selama 7 minggu yang berakhir pada 14 November, menandai lompatan YoY 25x. Ini terjadi karena CDS Oracle menjadi cara yang lebih disukai untuk melakukan lindung nilai atau bertaruh terhadap ledakan AI karena pengeluaran AI-nya yang besar, eksposur kesepakatan yang kompleks, dan peringkat kredit yang lebih lemah daripada rekan-rekannya. Dalam tren serupa, CoreWeave, $CRWV, penyedia infrastruktur AI, melihat CDS 5-tahun melonjak menjadi 699 basis poin, tertinggi sejak perdagangan dimulai tahun ini. Penelepon "AI Bubble" sedang berjalan lancar.