Para constar. A lógica é simples: Wall Street está vendendo ativos de risco porque o Federal Reserve, já muito atrasado, se recusa a agir. Um corte de juros em dezembro, que deveria ter sido preventivo, uma medida de controle de risco, agora virá tarde demais e, mesmo assim, seu impacto não seria sentido por anos. O Fed Powell assume a recessão imobiliária. Demonstrou uma compreensão pobre dos fundamentos econômicos básicos, optando por permanecer paralisada por dados governamentais atrasados que inevitavelmente serão revisados. O aperto quantitativo já dura tempo demais. A dependência persistente do Fed de indicadores obsoletos, ao mesmo tempo em que descarta medidas em tempo real baseadas no mercado, reflete uma instituição desligada da realidade econômica. Ela não consegue ver que os custos de moradia, especificamente o Aluguel Equivalente dos Proprietários, são a principal distorção do IPC, nem reconhece que a taxa natural de juros está caindo. Eles fecharam os olhos para o deterioramento do sistema de crédito e do mercado de trabalho. A independência do banco central, antes justificada por expertise confiável, agora parece insustentável. Pode ser necessário retornar a uma estrutura mais próxima do arranjo pré-1951. O FOMC de Powell tornou-se uma das assembleias de formuladores de políticas menos competentes da era moderna, tecnicamente deficiente, politicamente motivado e cronicamente reativo.