A Hyena está prevista para ser lançada amanhã, o que pode se tornar o evento mais importante desta semana. Como temos dito há semanas, @hyenatrade é um dos implementadores do HIP-3 que mais nos entusiasma. A Hyena introduz um novo modelo na Hyperliquid: $USDe como colateral gerador de rendimento integrado em cada camada do ecossistema, incluindo negociação, geração de rendimento e incentivos. O futuro da negociação perpétua depende de colaterais que recompensam os usuários ou o ecossistema, e não apenas o emissor. A Hyena é o primeiro passo real que traz esse modelo para a Hyperliquid. A Ethena e a Hyperliquid têm duas das comunidades mais alinhadas no espaço, apoiadas por equipes que sabem como entregar, atrair liquidez e impulsionar a adoção em grande escala. Estamos ansiosos para ver o que @ethena_labs x @BasedOneX x @HyperliquidX têm preparado nos últimos meses. Mais sobre isso amanhã na OAK Research.

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A Hyperliquid mudou fundamentalmente a forma como os produtos de criptomoeda são desenvolvidos e distribuídos, e o último anúncio da Kalshi é mais uma confirmação. @Kalshi acaba de introduzir os seus próprios "Códigos de Construtor", um mecanismo que permite a qualquer aplicação integrar os seus mercados e monetizar o volume de utilizadores. E você já viu isso antes. É o modelo exato que @HyperliquidX introduziu no início deste ano. Durante meses, explicámos por que acreditamos que os Códigos de Construtor são uma das inovações mais importantes da Hyperliquid. "O verdadeiro poder dos Códigos de Construtor não é apenas técnico [...] É uma nova estratégia de distribuição com potencial exponencial." (22 de julho de 2025) Em vez de depender de marketing ou subsídios, a Hyperliquid externaliza tanto a inovação quanto a distribuição, permitindo que qualquer construtor se conecte diretamente à sua infraestrutura. A liquidez deixa de ser algo que cada protocolo deve lutar para atrair. Torna-se um recurso compartilhado que se fortalece à medida que mais construtores se conectam. Este modelo "ganha-ganha" é radicalmente diferente das abordagens tradicionais de DeFi, razão pela qual se tornou uma parte central da nossa tese de "AWS de liquidez". 👉 Ver a Kalshi adotar a mesma estratégia, até usando o mesmo nome, é uma clara confirmação de que a nossa visão sobre os Códigos de Construtor e sobre a Hyperliquid estava correta. E este modelo de distribuição está agora a caminho de se tornar um padrão.