O TAM para $MSTR é muito maior do que você imagina. A simples tese de alta aqui é que, se você acredita em um mundo denominado em BTC, que parece ser para onde os EUA estão se dirigindo (de lastreado em ouro para lastreado em dólar para lastreado em digital/BTC), tal mundo precisa de um conjunto expansivo de produtos baseados no subjacente. Mais importante, ele construiu novas alavancas robustas para financiar continuamente sua máquina de empilhamento perpétuo de BTC. Se o mNAV não for atraente o suficiente em $MSTR para fazer um ATM? Ele pode arrecadar fundos a partir de vários novos produtos: STRK, STRD, STRF, STRC. Com o mais recente $STRC, ele encontrou uma maneira de direcionar investidores de crédito (TAM de $7tn a 0-4% APY) com um "safe" de crédito que é um proxy de BTC. Sem mencionar que está listado na Robinhood, então tem acesso a $120b AUC lá de varejo – a 10,5%, poderia este ser a nova conta de poupança de alto rendimento para o varejo? Ao fazer isso, @saylor criou um conjunto completo de produtos direcionados a investidores em cada estágio da pilha de capital – aqueles que querem rendimento, fluxo de caixa, capital próprio, crédito, etc. – com diferentes graus de risco. Embora leve tempo para cada um desses produtos crescer, imagine um mundo onde eles têm volumes semelhantes ao capital próprio de $MSTR, e podem escolher como arrecadar fundos dependendo de onde estamos no ciclo e como as condições de mercado parecem.