Recentemente, estive a ver algumas coisas sobre IA, a entrevista com Zhang Xiaojun e Zhu Xiaohu é bastante interessante, aqui estão alguns dos seus pontos de vista: 1. O AGI já está estagnado, a lei de escalonamento baseada na arquitetura transformer falhou, e tanto os EUA quanto a China começaram a focar mais nas aplicações. 2. O que Sam diz e o que faz são diferentes; ele ainda fala sobre a história do AGI, mas na verdade a OpenAI está a desenvolver aplicações, incluindo a versão de IA do Today’s Headlines Pulse e a funcionalidade de chat em grupo. O fato de Sam ter sido investidor o levou a ser mais pragmático. 3. A金沙江 (Jinsha River) sempre manteve um estilo de investimento "pragmático", não gosta de narrativas grandiosas, prefere se desviar 15 graus do consenso e investir em agentes com cenários verticais e capacidade de comercialização. Ele não investiu em grandes modelos nem em robôs. 4. A guerra das entregas parece estar a causar danos a ambas as partes, sem muito significado. Para a Alibaba, a importância do Qwen e da nova geração de super entradas de IA é maior; queimar dinheiro em ambas as frentes está a ser uma grande pressão para a Alibaba, e agora é o momento de testar as escolhas estratégicas da Alibaba. 5. Mesmo que os modelos básicos comecem a estagnar, para muitos cenários, o Qwen de 3B já é suficiente para ajustes, o consumo de tokens é extremamente rápido, e os consumidores não percebem isso porque muitos cenários são 2B. Ele próprio está mais focado em crescimento, retenção e comercialização. 6. Agora, o consenso entre os VCs é muito forte, todos são negócios de clube, bons projetos são divididos entre as empresas. Os LPs não gostam disso, pois não diversificam o risco, e os GPs também não conseguem fazer os LPs ganharem muito dinheiro, porque os VCs dependem de apostar com sucesso em um grande caso e ter uma participação suficientemente grande para obter retornos excessivos. Zhu Xiaohu ainda tem seu próprio estilo como investidor de VC, ele se concentra em cenários e comercialização, gosta de fundadores agressivos, por isso investiu na Ele.me e na Didi. Ao mesmo tempo, perdeu a oportunidade de investir na ByteDance e nas três grandes elétricas (Li Auto, NIO, Xpeng), e a ByteDance representa metade dos retornos de capital de risco dos últimos 10 anos. (Pode encontrar o número de Zhang Xiaojun em várias redes sociais, a versão completa pode ser vista por conta própria)