Пространство токенизированных стратегий станет действительно безумным очень быстро. Бесшовные фонды фондов фондов... Бесшовное смешивание и сочетание R&Rs для распределения новых... Эффективные, пограничные распределители ликвидности, а не медленные миграции капитала, когда каждый сам за себя... Большими победителями станут протоколы, которые достаточно гибки, чтобы соответствовать различным токен-профилям (риски, доходность, базовые экспозиции, профили ликвидности...) по мере необходимости. Morpho, Euler, Uniswap v4 уже движутся в этом направлении.

Не уверен, какова бизнес-модель на всех этих цепочках стейблкоинов, но есть веские причины для скептицизма. В основном есть два потенциальных источника дохода: 1) Доходы от краткосрочных долгов, обеспечивающих цифровые доллары 2) Комиссии за транзакции Учитывая запрет на доход (в соответствии с законом GENIUS), 1) (доходы от краткосрочных долгов) гораздо менее вероятно, что будут «снижены до нуля», поскольку передача дохода пользователям будет оказывать давление на эмитентов, чтобы сократить прибыль, чтобы завоевать долю рынка. 2) (Комиссии за транзакции) уже в значительной степени были «снижены до нуля». Вы можете отправлять стейблкоины на многих цепочках, куда угодно в мире, за менее чем цент. Исключения составляют платежные процессоры с сетевыми эффектами и альтернативными преимуществами (например, Stripe). Поскольку у них есть миллионы подключенных торговцев и они предлагают альтернативные преимущества (например, дорогие системы для обнаружения мошенничества), они могут взимать немного более высокую арендную плату за доступ. Поскольку комиссии за газ на многих цепочках составляют менее одного цента, устоявшиеся торговцы теряют лишь незначительный процент своих прибыльных маржей, не создавая свою собственную цепочку (что само по себе дорого в создании и эксплуатации). И я не вижу никаких убедительных доказательств того, что стандарты соблюдения не могут быть выполнены на существующих цепочках. Таким образом, ваша способность монетизировать 2) не изменяется существенно, даже если у вас есть своя собственная цепочка. Другой источник дохода 1) (доходы от краткосрочных долгов) не затрагивается вообще, независимо от того, запускаете ли вы свою собственную цепочку или существующую. Насколько я могу судить, также не кажется, что есть какие-либо значительные препятствия для принятия onchain-платежей, которые нельзя было бы записать в смарт-контракт и которые требуют совершенно новой цепочки. Что я упускаю?

Хорошо, я просто хочу сказать, что я использую это, и это ОЧЕНЬ ХОРОШО. Вы, ребята, должны гордиться собой. Я испытываю огромное уважение к этим ребятам. Neutron уникально предлагает отличные DeFi без остановки. Каждый, кто думает, что я чувствую конкуренцию с Neutron, совершенно ошибается. Я чувствую себя благословленным, что они рядом, и люблю использовать их продукты. Также у меня серьезный фOMO по dATOM.