White label stablecoin-utgivare kommer att bli enorma plattformar Alla företag som a) lagrar dollar idag och b) gör affärer globalt funderar på om de ska ha sitt eget stablecoin. Det är ett enkelt sätt att sitta mer direkt i värdeflödet, tjäna avkastning och belöna konsumentlojalitet Men enligt GENIUS kan emittenter inte direkt överföra avkastningen till stablecoin-innehavare. Detta skapar en viktig katalysator för white-label-emittenter. Det finns tre stora komponenter med att lansera ett stablecoin: utfärdande, distribution och varumärke. Idag är varumärke och emissioner till stor del buntade. Circle har USDC och använder Coinbase för distribution. Vi kommer att se en refaktorisering där varumärket kommer att leva med distributören - katalyserat av önskan att dela avkastningen. Till exempel, om Revolut vill ha sitt eget avkastningsbärande stablecoin, måste det lägga ut inlösen- och reservhanteringsmekaniken på en tredje part - och sannolikt upprätta ett kontrakt där den faktiska utgivaren ger en Revolut en del av den genererade räntan. Revolut är varumärket och distributionen, medan en white-labeler hanterar emissionen. Att de två största emittenterna idag har sina egna, starka varumärken är nästan en anomali. I framtiden kommer distribution och varumärke att kopplas ihop. Det kommer sannolikt att finnas få (nya) stablecoins på flera hundra miljarder utan istället många fler stablecoins på 1-5 miljarder dollar och 10-25 miljarder dollar, som främst skiljer sig åt genom varumärke och distribution. Större efterfrågan på varumärkesdifferentiering - och reglering som kräver att emittenter är separata om plattformen vill ge användarna avkastning - skapar en möjlighet för white-labeler-emittenter att fånga en stor och växande TAM