12–24 ay ileri saralım ve hiçbir yerde teşvik programı olmadığını varsayalım. Hiç bir faile dokunmamış yeni bir kullanıcı DEX Hangisini seçeceklerini düşünüyorsun? Mevcut bir kullanıcı - şu anki yerinde mi kalacak, yoksa daha ucuz, daha verimli bir seçeneğe mi geçecek? "Daha ucuz" derken, toplam uygulama maliyetini kastediyorum, likidite, spreadler ve volatilite'yi genel olarak çok daha yüksek hale getiren "0 ücretli" borsaları değil. Trend zaten görülür: @Lighter_xyz hatta T2 DEX'ler (@extendedapp) daha ucuz genel uygulama maliyetleri sunar ve metriklerini her ay büyütüyorlar, - bu bir gerçek. Eğer bu platformların kaybolacağını ve herkesin HL'ye "geri döneceğini" düşünüyorsanız, bir yanılsamada yaşıyorsunuz - şu anda bunun mantıklı bir açıklaması yok. Elbette, birçoğu kaybolacak, ancak 3–5 kazanan birbirleriyle traderler için yarışacak. HL hâlâ büyük OI ve TVL'ye sahip, ancak başka yerlerde işlem daha ucuz kalırsa bu çok hızlı değişebilir. Bence @HyperliquidX rekabetçi kalmak veya yatırımcıları ödüllendirmek için ücretlerini düşürmesi gerekiyor ki kalmaları için gerçek bir sebepleri olsun (temelde bu genel olarak aynıdır).

Hâlâ somut (mantıklı) bir cevap alamadığım soru şu: @HyperliquidX büyük gelir uzun vadede nasıl sürdürülebilir? Ticaret ücretlerini azaltırlarsa, gelir elbette azalır (DEX kullanıcı sayısı büyük ölçüde artmazsa — ama yine de HL hakimiyeti diğer DEX'ler üzerinde azalabilir). Şu anda aşırı yüksek ücretleri düşürmezlerse, uzun vadede duygular ve sadakat dışında kimse neden HL'de kalsın ki? Çok yüksek ücretleri korurlarsa, bence tek mantıklı çözüm S3'ü başlatmak kalıyor — aksi takdirde kullanmaya devam etmek için mantıklı bir açıklama yok. Bugün birini kırdığım için özür dilerim, ama bir HYPE sahibi olarak bunun çok meşru bir soru olduğunu düşünüyorum.

Puan sezonunda 350. oldum ve @HyperliquidX ile Jeff'e sonsuza dek minnettar olacağım. Ama ciddi olarak soruyorum: Yakın gelecekte bir teşvik programı olmayacaksa, neden şimdi Hyperliquid'de işlem yapmaya devam edecek? Aynı likiditeyi başka yerlerde (@Lighter_xyz) alabiliyorum ve hatta 2. seviye perp DEX'lerde bile (@extendedapp) <500k işlemlerin toplam uygulama maliyeti birçok durumda zaten daha ucuz. (Aktif puan çiftliği fırsatlarından bile bahsetmiyorum, çünkü sonunda hepsi sona erecek...) Örneğin, bugün hâlâ CEX kullanan yeni bir tüccar — birkaç yıl sonra kimi seçecek? Aynı hizmeti sunan daha ucuz bir seçenek varsa neden HL'yi seçsinler?