🇳🇱 荷兰宣布对未实现的资本收益征收36%的税。 该规则适用于股票、ETF、储蓄和加密货币。每年，政府会查看您的投资组合价值增加了多少，并对该收益征收36%的税。 以下是其运作方式： 如果某人投资了€100K，到年底投资组合升值至€140K，他们需要对€40K的利润缴税，即使他们没有出售任何东西或提取现金。 在€1,800的免税阈值之后，应税收益变为€38,200。按36%计算，这意味着需缴纳€13,752的税，即使没有从市场中提取现金。 现在想象一下，下一年市场崩溃，同样的投资组合跌至€60K。 投资者已经对第一年的收益缴税，但投资组合现在比最初的€100K投资低了€40K。 在第二年没有缴税，因为投资组合下跌。 但产生了€80K的损失结转（从€140K降至€60K）。现在再延长一年： 如果投资组合从€60K升至€110K，投资者的投资组合在纸面上已经超过了最初的€100K投资。 但由于仍然有€30K的未使用损失结转，第三年没有缴税。 三年结果： 原始投资：€100K 第一年缴税：€13,752 第二年缴税：€0 第三年缴税：€0 总缴税：€13,752 投资组合价值：€110K 税后实际净资本：€96,248 因此，即使投资组合在纸面上显示出€10K的利润，投资者在已缴税后仍低于最初的€100K。 这造成了强制出售的风险，因为投资者可能需要变现资产以支付纸面收益的税款。 历史表明，激进的资本税往往会引发资本外流，法国在取消财富税之前就看到€200B的资金流出，瑞典和丹麦废除了类似的制度，挪威在最近的税收上涨后也已经看到富裕居民迁移。 现在，荷兰正在尝试全球最激进的未实现收益税制之一。 几点说明。 损失可以结转以抵消未来的收益，但不会对之前年度的未实现收益进行退款。 在成为法律之前仍需参议院批准。如果参议院批准，该法案计划于2028年1月1日生效。

市场风险回归。 在不到24小时内，比特币和小型股增加了超过1400亿美元。 比特币上涨6.54%，市值增加近905亿美元。 罗素2000指数上涨1.8%，今天增加了近520亿美元。 在低CPI数据发布后，资金重新流入高贝塔资产。

自2019年以来，加州已有超过1.5万亿美元的亿万富翁财富流出。 主要迁移包括： • Elon Musk（特斯拉，X等） • Larry Ellison（甲骨文） • Drew Houston（Dropbox） • Joe Lonsdale（Palantir/8VC） • Larry Page（谷歌联合创始人） • Sergey Brin（谷歌联合创始人） • Peter Thiel（PayPal/Palantir） • David Sacks（Craft Ventures） • Don Hankey（Hankey Group） • Lynsi Snyder（In-N-Out Burger） • Mark Zuckerberg（Meta） 自2025年11月25日提出5%亿万富翁税法案以来，过去80天内已有超过1万亿美元流出。