加密周期总是以四年的节奏达到顶峰，但我们是要迎来2025年第四季度的高峰，还是延续到2026年的长跑？ 来自《DeFi报告》的@JustDeauIt与@RyanSAdams一起分析塑造这一周期的链上和宏观信号。我们讨论了鲍威尔在杰克逊霍尔的鸽派转变、全球流动性趋势，以及为什么放宽银行贷款标准可能会推动风险市场。迈克尔解释了鲸鱼抛售比特币、ETH的突破以及低迷的山寨币流动如何融入更大的周期图。最后，我们深入探讨投资组合策略，从核心持仓到高贝塔“热酱”押注，以及为什么持有更少但更有信心的资产是大多数投资者所忽视的优势。 [时间戳] 0:00 引言 3:01 全球流动性洞察 6:44 市场估值讨论 9:53 贷款标准与银行活动 11:49 鲍威尔对市场的影响 15:34 通货膨胀与市场心理 17:38 比特币恐惧与贪婪指数 18:58 长期持有者与短期持有者 22:45 实现价格与市场价值 26:34 山寨币市场动态 31:19 扩展周期与经典周期 35:06 投资组合构建策略 39:27 核心资产与非核心资产持有 43:10 高贝塔资产解释 45:54 现金配置策略 54:05 即将发布的研究和报告