与普遍看法相反，我们在一月份看到的“顶级信号”基本上与市场见顶没有什么关系 - 美联储采取了鹰派立场 - 当时，市场实际上开始相信政府将偿还债务并停止支出的叙述（因此你有鹰派的美联储和紧缩的财政政策） - 不仅如此，深度寻求时刻增加了人们对人工智能支出泡沫是否结束的担忧（显然这也是一个假象） - 然后围绕关税和全球贸易收紧的影响有大量的不确定性 市场顶部更多是系统性的，而不是“氛围”，我目前看到的大多数周期顶部案例依赖于氛围和“顶级信号”