大多數去中心化基礎設施（DePin）失敗是因為它們專注於收益，而不是網絡。 @BeamableNetwork 的 $BMB 別具一格。 它正在構建一個已經有實際需求的基礎設施🧵

目前，@eigenlayer 正在悄然建構加密領域最令人印象深刻的基礎設施之一。 $ETH 打破了歷史最高價，而 $EIGEN 則是其完美的貝塔投資。以下是原因👇 > TVL 最近達到了 210 億美元的歷史最高價（顯示出對重新質押的真實需求） > EigenCloud 在一個月前推出，允許開發者建構可驗證的 AI 服務和遊戲後端 > 他們不是在與以太坊競爭，而是在擴展它 > 已有價值 5.58 億美元的 $EIGEN（市值的 127%）被質押（從流通中移除） > 隨著重新質押的增長，ETH ETF 批准的潛力 > 通過協議費用分享收入（年化 6900 萬美元） 目前價格仍然下跌 75%。隨著當前 $ETH 的勢頭 + 機構興趣，這裡似乎有上漲的可能。 我相信，作為一個類別，重新質押仍然處於早期階段，但 @eigenlayer 正在捕獲市場的主要份額。

所以 @PlasmaFDN 從第一天起就圍繞穩定幣支付構建整個系統。 穩定幣市值從2024年的1300億增長到今天的2760億。這是100%以上的增長。在過去的30天裡…… > 交易額達到2.7萬億 > 供應量為2770億（+6.8%） > 現在有1.89億個錢包持有它們（+2.3%） 以太坊對USDT轉帳收取5美元以上的費用。Solana在高峰使用期間擁堵，每個網絡都迫使用戶持有本地代幣才能移動他們的美元。 圍繞 @PlasmaFDN 的炒作感覺不同👇 ➠ 突出的特點是零費用的USDT轉帳。 ➠ 網絡為基本的USDT轉帳覆蓋燃料費，使小額支付免費。 ➠ 複雜交易仍然需要費用，但你可以用USDT或BTC支付，而不是購買$XPL代幣。 ➠ Plasma將自己定位為比特幣的金融層。 ➠ 籌集了2400萬美元，承諾達15億美元，儘管規模大幅增加，兩個輪次在幾分鐘內就填滿了。 ➠ Plasma + @aave 正在推出第一個專門的機構基金，以推動新的全球金融系統。 ➠ Aavethena在第一天上線，因此$XPL與$PENDLE、$AAVE和$ENA一起加入DeFi支柱。 ➠ Binance與Plasma的USDT“鎖定產品”提供每日穩定幣收益 + XPL空投籌集了10億美元。 ➠ 在$XPL代幣銷售中籌集了3.73億美元（目標為5000萬美元）。 ➠ $XPL在盤前交易中約為51億美元FDV（相較於0.05美元的公開銷售價格上漲10倍）。

今天的大多數AI代理就像被鎖在房間裡的智能助手。 它們可以思考和聊天，但實際上無法做任何需要金錢、協調或信任的事情。 @GoKiteAI正在構建基礎層來改變這一點🧵

快速了解一下@convergeonchain生態系統的動態。 @etherealdex的TVL從$1.31B降至$304M，因為他們的Pendle池結束了。 @Terminal_fi（$266M TVL）和@strata_money（$118M TVL）表現良好。兩者都嚴重依賴Pendle（分別為65%和85%）。 Ethena生態正在積極發展🔥

如果你在押注 perpDEX 達到 20% 的市場份額，就像現貨 DEX 一樣。那麼 $HYPE 才是真正的基礎設施投資…… ➠ 控制了超過一半的 DEX perp 交易量（perpDEX 的市場份額在 2 年內從 2% 增長到 8%） ➠ 將協議收益用於回購代幣，而不是保留現金（超過 90% 的收入用於回購和銷毀） ➠ 沒有風險投資公司獲得代幣。大部分通過空投分配給社區，但大約 40% 的供應仍未分配 ➠ 交易費用平均為 0.025%，如果他們保持市場地位，可能會產生數十億的收入 ➠ 代幣的交易倍數為 30-40 倍收入，高於競爭對手 ➠ 未分配的供應造成不確定性（可能會有另一次空投或驗證者獎勵） ➠ 質押獎勵約為 2.4%，與總質押金額相關的複雜公式 ➠ 收入來自交易費用加上他們的 EVM 生態系統，而不僅僅是一個來源 ➠ 計劃為驗證者進行 10 年的代幣發行，類似於 Binance 隨時間推移燒毀代幣的方式 ➠ 新的流動質押功能提供了超出基本質押獎勵的更多實用性 ➠ 他們的鏈上已經有 60 多個應用，作為完整的 L1 進行競爭 ➠ 第一次空投每個用戶平均獲得 $19,000。未來的空投可能會小得多，以避免價格崩盤 ➠ 用戶體驗與中心化交易所相匹配，但完全在鏈上 價格上漲是因為收入增長支撐了基本面。

所以 @maplefinance 已悄然成為最大的鏈上資產管理公司，管理資產超過 30 億美元。 ➠ 用戶存入 USDC/USDT ➠ 收到收益型 syrupUSDC 作為回報 ➠ Maple 向機構借款人放貸 ➠ 利息流回存款人 他們正在獲得良好的吸引力👇 > 連續三個月的月收入超過 100 萬美元 > 池子利用率超過 90%（需求旺盛） > 年度經常性收入在第一季度從 500 萬美元躍升至 1500 萬美元 我們從機構借貸的角度來看這個問題。雖然大多數 DeFi 關注零售用戶，但 @maplefinance 通過對機構的結構化借貸建立了與傳統金融的橋樑。 雖然 $SYRUP 從這一收入增長中受益，但真正的故事是在一個大多數項目難以產生穩定收入的市場中建立可持續收益。

ZK 正在悄然成為加密貨幣下個進化的支柱，這裡是我關注的項目👇 ➠ ZK 證明讓你在不透露你如何知道的情況下證明某事是真實的 ➠ 加密應用不斷擴展，超越隱私 ➠ ZK 匯總將數千筆交易打包成一筆，極大地降低成本並提高速度 ➠ 隱私幣隱藏交易細節，同時證明合法性 ➠ 跨鏈橋使用 ZK 驗證事件，而無需信任中介 @VitalikButerin 的觀點也發生了巨大的變化…… 1/ 在 2021 年，ZK 只是以太坊最終目標的一部分 2/ 到 2024 年，他提到所有匯總將在 10 年內成為 ZK > 幾天前，我們看到通過 ZK 證明快速提款的呼聲，標誌著人們從將 ZK 視為可選轉變為將其視為必需 早期的 ZK 實現成本高且速度慢。硬體加速 + 算法改進使 ZK 證明在主流使用中變得實用。 現在我跟蹤的項目各自解決這個難題的不同部分。我根據基礎設施的表現選擇了它們，其中大多數是下一代 ZK 項目。 ➠ @SuccinctLabs ➤ 作為基礎設施層，提供去中心化的證明者網絡 + zkVM 工具 ➤ 讓開發者在不構建複雜硬體的情況下生成 ZK 證明 ➤ 他們讓無法負擔專業基礎設施的團隊也能使用 ZK ➠ @boundless_xyz ➤ 專注於通用 ZK 協議 + 可驗證計算市場 ➤ 他們將計算與共識解耦，讓任何鏈以固定成本獲得證明驗證 ➤ 他們的可驗證工作證明模型激勵節點生成證明 ➠ @cysic_xyz ➤ 解決硬體加速問題 ➤ ZK 證明需要大量計算，因此他們正在構建 GPU/ASIC 解決方案，使證明生成更快 + 更便宜 ➤ 他們的計算證明模型結合了 PoW + PoS 來激勵硬體提供者 ➠ @Starknet ➤ 形成應用層（一個使用 zk STARKs 的完整 ZK 匯總，採用他們的自定義 Cairo 程式語言） ➤ 他們證明了 ZK 可以在實際用戶應用中大規模運作 為什麼現在對 ZK 有緊迫感？ 1/ 隨著機構採用的加速，用戶體驗變得至關重要 2/ 以太坊的擴展路線圖依賴於 ZK + 它將 L2 的提款時間減少到一個小時以內

我每週使用的協議（包括錢包） @pendle_fi @defidotapp @0xfluid @Infinit_Labs @Rabby_io @turtledotxyz @JupiterExchange @KaitoAI

因此，@base 的 TVL 即將達到 5B 美元的 ATH，並在 DeFi 排名中攀升至第 6 位，超越 Arbitrum。 這種勢頭是真實存在的，但大多數人都錯過了真正推動它的🧵動力