機構來了。 @eth_strategy 是第一個鏈上 ETH 財庫；發行可轉換債務以購買 ETH，為債券持有者提供便宜、幾乎無風險的槓桿，如果 ETH 上漲的話。可以把它看作是一個鏈上 MSTR。 創新點？ETH Strategy 是一個自然的期權賣方。通過出售波動性，它將市場對期權的需求轉化為其槓桿 ETH 投資的穩定資金。 Derive 在此基礎上構建了第一個金庫；永久票據金庫。 • 將穩定幣債券投入 ETH Strategy • 轉換為 ETH 並在 Derive 上出售覆蓋性看漲期權 • 將利潤回收至財庫 回測（2022–2025）顯示，收益率為 8–24% USD，且沒有清算風險。 債券持有者在賺取穩定幣收益的同時，保持對 ETH 和 STRAT 的敞口；其條款比傳統債券更為有利。