Die Tatsache, dass der Markt sich nicht darauf einigen kann, was L1s auf wirtschaftlicher Ebene sind oder wie man sie bewerten soll, ist tautologisch der Grund, warum es schwer ist, einen überzeugenden Bull- (oder Bear-) Fall für sie zu machen. Um Geld an den Märkten zu verdienen, musst du etwas besitzen, auf das der Markt irgendwann aufmerksam wird. Glaubst du, dass der Markt irgendwann die P/E-Geschichte, die Netzwerkeffekt-Geschichte, die Wertaufbewahrungsgeschichte oder etwas anderes erkennen wird? Das ist der Kern der Sache.

Andererseits haben BTC und DeFi viel einfachere Geschichten. Die Geschichte von BTC ist die von digitalem Gold. Die Geschichte von DeFi ist die von profitgenerierenden Unternehmen.