Num futuro sem inovações significativas e com o mercado de stablecoins prestes a entrar em um grande mercado em alta, vários protocolos de stablecoin estão se preparando para construir suas próprias blockchains, essencialmente migrando a receita real de transações que originalmente pertencia ao Ethereum ou a outras blockchains de stablecoin para seus próprios ecossistemas. 🤔 Então, será que uma situação semelhante à divisão L2/L3 do Ethereum se repetirá após as stablecoins construírem suas próprias blockchains? A resposta parece ser muito provavelmente sim. Afinal, as stablecoins são a base do DeFi, e sua migração também significa a migração do DeFi. Trecho de um artigo da Rhythm: Embora os lucros da Tether sejam exageradamente altos, isso se deve principalmente à diferença de juros e aos rendimentos de investimentos, e não ao volume de transações do USDT. Para cada transação adicional de USDT, a Tether não obtém receita direta, todas as taxas vão para os bolsos da blockchain. A situação da Circle é semelhante. Cada transação de USDC na Ethereum consome ETH como taxa de Gas. Com os níveis atuais de taxas de transação do Ethereum, se o USDC conseguir alcançar o volume de transações do USDT, apenas as taxas poderiam trazer dezenas de bilhões de dólares em receita anual para a rede Ethereum. Mas a Circle, como emissora do USDC, não recebe um centavo dessas transações. O que deixa essas empresas ainda mais frustradas é que quanto maior o volume de transações, mais receita perdida elas têm. O volume mensal de transações do USDT cresceu de centenas de bilhões de dólares em 2023 para mais de um trilhão de dólares agora, mas a Tether continua a não obter receita das transações. Esse padrão de "ver, mas não conseguir" é o principal motivador que as leva a construir suas próprias blockchains.