不明白为什么 @CryptoHayes 突然发布这个，仿佛这有什么新意，实际上他们一个月前就发布了声明？！ Tether 一直依赖持有风险资产来支持部分 USDT。这与对利率的看法无关，而美国的利率自去年以来一直在下降。 真实情况是，USDT 在‘24年和’25年上半年“利润”的三分之二来自于 BTC 和 XAU 的市值变动收益。他们通过对这两种资产进行方向性押注来提升业绩——这对于稳定币发行者来说并不是可持续的模式（在除萨尔瓦多以外的任何受监管的稳定币管辖区都不被允许）。 而且这在本季度对他们并不奏效——我们还有一个月，但到目前为止，他们的 4 季度有可能会亏损。