Hashkey 上市资料公开，骤眼看成本算正常，但就是生意很难做，年年亏损，戴着枷锁跳舞。 1. 研发开支 24年 5.5 亿港元， 我猜产研团队大约 200-300人，规模合理 2. 销售及营运 3.9亿港元，这部分难评是否伐算 3. 一般及行政开支相信大部分是律师费，HSK 作为合规交易所成本和比例确实比较重 p.s. Note that it’s a draft PHIP, not a final prospectus, and not investment advice