La sicurezza a lungo termine di Bitcoin dipende da un mercato delle commissioni affidabile. Ogni halving riduce la ricompensa per blocco, riducendo il sussidio che storicamente ha finanziato i miner. Alla fine, le commissioni devono coprire il costo totale di sicurezza della rete. La domanda è se ci sarà abbastanza attività significativa per sostenere quel modello. Le transazioni dei consumatori da sole non genereranno il volume richiesto. Man mano che l'offerta monetaria di Bitcoin si stabilizza, la prossima fonte di entrate arriverà dall'esecuzione finanziaria di alto valore. Le transazioni strutturate, l'emissione di asset e il coordinamento istituzionale richiedono tutte un regolamento finale. Ognuna di queste operazioni produce transazioni che sono meno numerose ma di valore molto più elevato, creando una base durevole per le entrate della rete. L'emergente economia delle commissioni di Bitcoin non è un effetto collaterale tecnico, ma un principio di design finanziario. Collega gli incentivi dei miner direttamente al reale throughput economico. Quando la finanza strutturata e i mercati dei capitali operano all'interno del layer di regolamento di Bitcoin, creano transazioni ricorrenti e dense di valore che giustificano commissioni più elevate senza compromettere l'accessibilità. Questa dinamica trasforma il mercato delle commissioni nel motore economico a lungo termine di Bitcoin. Invece di fare affidamento su ricompense per blocchi in diminuzione, i miner vengono pagati attraverso attività che rappresentano una reale domanda di mercato. Maggiore è l'esecuzione istituzionale che si regola su Bitcoin, più forte diventa il suo budget di sicurezza. Un'economia produttiva di Bitcoin non beneficia solo i partecipanti attraverso rendimenti o efficienza. Garantisce che il modello di fiducia della rete rimanga autosufficiente per decenni a venire 🟠