TGA残高は8月初旬以来、$370Bから$580Bに上昇しました。 目標は$850Bで、今後4週間で~$270BのQTがまだ先にあることを意味します。 8月の高値以来、$BTCは124ドルから110ドル>下落しました さらに270Bの流動性流出(状況が変わらないと仮定すると)は、売り圧力が続けば、今後数週間で100k台半ばに達する可能性がある$BTCにさらなる圧力がかかるはずです。 TGAの補充はQTの一時的な形態として機能しますが、それが完了して流動性の引きずりが収まると、ドローダウン段階でマクロ資産にとって追い風に変わるはずです(タイムラインのフェーズ4を参照)。 私のTGA詰め替えレポートに記載されているように: ステーブルコインの供給量の増加は、公共の流動性流出の影響を相殺する可能性があります。 TGAは+$200B上昇しましたが、ステーブルコインの総供給量は増加し続けています。 この流動性の構築は、仮想通貨をマクロQT圧力から緩和するのに役立ち、9月の補充が終了するまで監視を継続するための重要なバッファーとなる。 TGAの補充フェーズのプレイブックは今のところ持ちこたえています。 $BTC 8月中旬に新たなATHに上昇し$ETH、8月下旬に新たなATHを達成したばかりで、ステーブルコインの供給は依然として拡大しており、リスクセンチメントは引き続きサポートされており、タイムラインのフェーズ1と一致しています。 本当の変曲点は9月初旬に訪れ、フェーズ2が始まり、法案の発行量が増え、政策ショックが加わる可能性がある。 要旨: 状況はまだリスクを破っていませんが、圧力は高まっています。TGA リフィルの最も重い部分がまだ先にあるため、注意が必要です。 向かい風は弱まりますが、最初に影響がないわけではありません。私は長期的には強気、短期中期的には弱気を維持しています。 私の完全なTGA補充レポートの場合: