Solana september laden…

Tijdens de laatste renteverlagingen in Q4'24 zagen we dat de financieringsbenchmarks zich uitbreidden als een spread ten opzichte van tbills van ~0% naar meer dan 20% in de loop van enkele weken. De USDe-aanvoer verdubbelde in die periode. Als we nu weer ergens in de buurt van die financiering komen in een versoepelingscyclus, zullen we in minder dan een maand >$20b USDe-aanvoer zien. Hoewel ik bevooroordeeld ben, denk ik dat Ethena het meest geleveragede activum ter wereld is als het gaat om dalende rentevoeten.

Plasma zal de op één na grootste Aavethena-implementatie zijn achter de Ethereum mainnet vanaf dag één.

Hyperliquid bereikte nieuwe all-time highs met $29B aan volume in 24 uur en $7,7M aan kosten in 24 uur.

Unit blijft ATH's raken! Vandaag hebben we $500M aan dagelijkse volume gedaan, zijn we $900M aan totale stortingen gepasseerd, en hebben we bijna $15B aan totale volume bereikt! Handel spot met de laagste kosten hier:

Echt ongelooflijk hoeveel mensen de late cyclus herkennen en van plan zijn om deze keer op het hoogste punt te verkopen. Zeker weten dat iedereen gelijk zal hebben.

Het is een verademing om Wall Street zijn eerste "aha"-moment over crypto te zien ervaren. Te veel mensen hier zijn afgestompt na jaren van Bitcoin-dominantie-uitbreiding en hebben PTSD van asymmetrische neerwaartse volatiliteit op altcoins. We staan eindelijk op het kantelpunt van de S-curve voor de cryptoeconomie — en toch lijkt het alsof de psychologie van CT giga-verbrand is na 18 maanden op de memecoin euthanasie achtbaan, waar het voordelig was om hyper-kortetermijn te zijn. Durf weer te dromen.

Het is een verademing om te zien dat instellingen hun eerste "aha"-moment met crypto ervaren. Na jaren van uitbreiding van de dominantie van Bitcoin en asymmetrische neerwaartse volatiliteit op altcoins, zijn te veel mensen hier ontmoedigd, angstig en vergeten ze hoe het voelt om mogelijkheden te hebben. Durf weer te dromen.

In het grootste deel van het crypto-activa-universum hebben protocollen moeite om een helder, krachtig en meetbaar verhaal te vinden om aan de markt te verkopen. Hyperliquid's verhaal is zo simpel als het maar kan:

Stablecoin L1's zijn een belachelijk concept, maar ik begrijp waarom zoveel mensen het zullen proberen. Stablecoins zijn gewoon activa, en als de meeste activa al op de leidende ketens leven, waarom zou iemand dan overstappen naar een nieuwe alleen voor toegang tot een subset van wat al wordt aangeboden? Het distributieargument is verleidelijk, maar met uitzondering van Stripe, bezit geen van de voorgestelde stablecoin-ketens zelfs hun eigen distributie. Tether is misschien de enige stablecoin die gedifferentieerd is, voornamelijk vanwege padafhankelijkheid, maar nogmaals, het controleert noch zijn eigen distributie, noch steunt het zelfs exclusief een nieuwe keten. Respecteer de ambitie, maar ik denk dat mensen de draad kwijt raken.