Yardeni: Het heeft niet langer veel zin voor ons om door te gaan met het aanbevelen van een overweging van de sectoren Informatie Technologie en Communicatiediensten in een S&P 500-portefeuille, zoals we sinds 2010 hebben gedaan... Het probleem is dat de eerste aanbeveling zo goed heeft gewerkt dat de twee S&P 500-sectoren nu goed zijn voor een record van 45,2% van de totale marktkapitalisatie van de index (grafiek). Het overwegen van deze twee sectoren samen is gerechtvaardigd door hun verwachte winstdeel dat is gestegen naar een record van 38,6% van de verwachte winst van de S&P 500. Echter, het risico van een S&P 500-portefeuille is toegenomen samen met de concentratie in de twee sectoren. Dus we raden nu aan om de twee sectoren samen marktgewogen te houden en opnieuw in balans te brengen door onze overwegingen in de S&P 500 Financiële sectoren (momenteel met 13,0% en 18,4% marktaandeel en winst) en de Industrieën (8,0% en 7,7%) te verhogen.

Citadel's Rubner: De Amerikaanse aandelenmarkt is aanzienlijk hersteld na een periode die werd gedomineerd door niet-fundamentele technische dynamiek. Met 18 handelsdagen te gaan in 2025, blijft onze houding constructief. De mismatch tussen vraag en aanbod is beslissend in het voordeel van de kopers gekeerd, en als de indices naar nieuwe hoogtes stijgen, kan het FOMO-gedreven chase-gedrag versnellen. Retailbeleggers – de primaire prijszetters van dit jaar – blijven de heetste hand vasthouden en blijven volledig betrokken. Ik heb deze week klanten ontmoet in twee steden, en de feedback was opvallend consistent: Wat is het actieplan voor 2026? Alles duidelijk tot het einde van het jaar? We betreden het nieuwe jaar met een ongewoon krachtige mix van fiscale, technologische en politieke katalysatoren – een constructieve achtergrond voor wereldwijde aandelen. Mijn kader is verankerd in de Drie P's: Winst, Beleid en Positionering. Winst: De diffusie van AI verbreedt de winsten, de kracht van bedrijven blijft intact, voortdurende AI-diffusie kan de productiviteit in de VS, de reële groei en uiteindelijk de winstmarges verhogen. Beleid: De VS heeft meer dan $2T aan jaarlijkse tekortuitgaven, aangevuld met stimuleringsinitiatieven in Japan, Duitsland en nieuwe Amerikaanse programma's, Kwantitatieve verkrapping eindigde officieel op 1 december, met een potentiële weg naar een uitbreidend Fed-balansblad in 2026, Deregulatoire momentum, Verminderde politieke onzekerheid, Sterkte van de huishoudbalans, Retailbeleggers blijven thematisch betrokken, De volgende Fed-voorzitter zal een bepalende katalysator zijn voor het volgende monetaire beleidsregime. Positionering: Positionering blijft licht, instellingen zijn onderbelicht, aandeleninkoop ondersteunt, systematische strategieën herfinancieren, januari-effect in aantocht. De volatiliteit van november werd voornamelijk gedreven door technische in plaats van fundamentele krachten. Die druk is nu aan het afnemen, en de tape stabiliseert. Volatiliteit en flow-indicatoren zijn teruggetrokken van hun extremen in april, en de marktstructuur is HERSTELD.

Goldman heeft een maandelijkse "AI adoptie tracker" gestart die investeringen, adoptie en de impact op de arbeidsmarkt met betrekking tot AI volgt. Er is veel informatie, dus ik zal een paar aantekeningen hierover maken. Wat betreft investeringen zeggen ze: "De groei van AI-gerelateerde investeringen blijft sterk, vooral voor halfgeleiderbedrijven, waar aandelenanalisten een omzetgroei van 47% van de huidige niveaus tegen het einde van 2026 verwachten. Herzieningen van de omzetprognoses impliceren dat de uitgaven voor halfgeleiders zullen stijgen van $258 miljard in 2025Q3 naar $379 miljard in 2026Q4."