Yardeni: Nie ma już sensu, abyśmy kontynuowali rekomendowanie przewagi w sektorach technologii informacyjnej i usług komunikacyjnych w portfelu S&P 500, jak robiliśmy to od 2010 roku... Problem polega na tym, że pierwsza rekomendacja okazała się tak skuteczna, że dwa sektory S&P 500 teraz stanowią rekordowe 45,2% całkowitej kapitalizacji rynkowej indeksu (wykres). Przewaga w tych dwóch sektorach była uzasadniona ich udziałem w przyszłych zyskach, który wzrósł do rekordowych 38,6% przyszłych zysków S&P 500. Jednak ryzyko portfela S&P 500 wzrosło wraz z jego koncentracją w tych dwóch sektorach. Dlatego teraz rekomendujemy ważenie rynkowe tych dwóch sektorów razem i rebalansowanie poprzez zwiększenie naszych przewag w sektorze finansowym S&P 500 (obecnie z udziałami 13,0% i 18,4% w kapitalizacji rynkowej i zyskach) oraz sektorze przemysłowym (8,0% i 7,7%).

Rubner z Citadel: Amerykański rynek akcji znacząco się uzdrowił po okresie zdominowanym przez niefundamentalne dynamiki techniczne. Z 18 dniami handlowymi pozostałymi w 2025 roku, nasze stanowisko pozostaje konstruktywne. Niedopasowanie podaży i popytu zdecydowanie przeszło na korzyść strony kupującej, a jeśli indeksy wzrosną do nowych szczytów, zachowanie napędzane FOMO może przyspieszyć. Inwestorzy detaliczni – główni ustawiacze cen w tym roku – nadal mają najgorętsze ręce i pozostają w pełni zaangażowani. Spędziłem ten tydzień na spotkaniach z klientami w dwóch miastach, a opinie były uderzająco spójne: Jaki jest plan na 2026 rok? Wszystko jasne do końca roku? Wchodzimy w nowy rok z niezwykle silnym połączeniem czynników fiskalnych, technologicznych i politycznych – konstruktywne tło dla globalnych akcji. Moja struktura opiera się na Trzech P: Zyski, Polityka i Pozycjonowanie. Zyski: Dyfuzja AI poszerza zyski, Siła korporacyjna pozostaje nienaruszona, Kontynuacja dyfuzji AI może zwiększyć amerykańską produktywność, rzeczywisty wzrost i ostatecznie marże zysku. Polityka: USA mają roczny deficyt wydatków przekraczający 2 biliony dolarów, uzupełniony przez inicjatywy stymulacyjne w Japonii, Niemczech i nowe programy w USA, Oficjalnie zakończono Quantitative Tightening 1 grudnia, z potencjalną ścieżką do rozszerzającego się bilansu Fed w 2026 roku, Momentum deregulacyjne, Zredukowana niepewność polityczna, Siła bilansu gospodarstw domowych, Inwestorzy detaliczni pozostają tematycznie zaangażowani, Następny przewodniczący Fed będzie kluczowym katalizatorem dla następnego reżimu polityki monetarnej. Pozycjonowanie: Pozycjonowanie pozostaje lekkie, Instytucje są niedoinwestowane, Wykupy wspierają, Strategie systematyczne zwiększają dźwignię, Efekt stycznia przed nami. Zmienność w listopadzie była napędzana głównie przez siły techniczne, a nie fundamentalne. Ten nacisk teraz się rozładowuje, a rynek stabilizuje się. Wskaźniki zmienności i przepływów wycofały się z ekstremów z kwietnia, a struktura rynku się UZDRÓWIAŁA.

Goldman rozpoczął miesięczny "tracker adopcji AI", który śledzi inwestycje związane z AI, adopcję oraz wpływy na rynek pracy. Jest tam dużo informacji, więc podam kilka uwag na ten temat. Jeśli chodzi o inwestycje, mówią: "Wzrost inwestycji związanych z AI pozostaje silny, szczególnie w firmach półprzewodnikowych, gdzie analitycy giełdowi oczekują wzrostu przychodów o 47% w porównaniu do obecnych poziomów do końca 2026 roku. Rewizje prognoz przychodów sugerują, że wydatki na półprzewodniki wzrosną z 258 miliardów dolarów w 2025Q3 do 379 miliardów dolarów w 2026Q4."