Por que as pessoas compram $MSTR? Porque toda a estrutura é otimizada para um único objetivo: aumentar o BTC por ação. Em outras palavras, se a estratégia funcionar como pretendido, então o MSTR mecanicamente supera o BTC ao longo de um longo período de tempo. (você sabe, é aquela coisa que basicamente nenhum altcoin consegue fazer) Isso NÃO significa que você não pode ter o BTC superando o MSTR em um horizonte de tempo mais curto: quando o MSTR está sendo negociado a 3x mNAV como em novembro de 2024, então seu potencial de desvalorização em relação ao BTC é bastante grande. Foi isso que vimos em 2025, que foi um ano de compressão de mNAV. Mas -- a menos que você seja abertamente pessimista em relação ao BTC -- deve-se ficar cada vez mais otimista em relação ao MSTR à medida que o mNAV se aproxima de 1x, em vez de se tornar cada vez mais pessimista. Porque a desvalorização em termos de BTC está se tornando significativamente atenuada a 1x em comparação a 2x-3x.

Quando você acha que o BTCUSD está perto de um fundo, então você deve verificar o $MSTR mNAV para descobrir se o MSTR também é uma boa compra a longo prazo. BTCUSD perto de um fundo + mNAV perto de 1x é a melhor receita para comprar MSTR a longo prazo. Durante as mínimas das tarifas de abril, o BTC estava em um fundo em USD, mas o mNAV ainda estava perto de 2x, então optar por MSTR em vez de BTC significava que você tinha o potencial de valorização do MSTR em relação ao BTC, mas também o risco de queda de -50% em relação ao BTC. Se você está focado em uma operação de longo prazo, observar o gráfico do MSTR em USD não é particularmente útil, você deve olhar para o BTCUSD e o mNAV do MSTR para obter uma perspectiva precisa sobre a operação.